加拿大央行今晚迎来利率决议，在此前已经进行了大幅降息后，本次可能会选择暂缓行动，市场预期降息概率为58%，低于上周早些时候的预期，当时市场强烈倾向于加央行本次会继续下调利率。政策制定者面临着棘手的任务，因为国内经济放缓、特朗普关税带来的衰退压力以及通胀加剧，让本已复杂的政策衡量雪上加霜。
过去几周，由于特朗普在征收和取消关税之间摇摆不定，市场押注和经济学家对减税和暂停的预期已多次改变方向，因此市场在预测加央行进一步行动上也变得更加被动。有机构数据表明，33%的市场隐含概率表明，鉴于国内经济仍处于动荡状态，加央行很可能继续维持观望态度。
特朗普上周意外宣布对除华以外的所有国家暂停征收所谓的对等关税90天，但这并未改变人们对加拿大经济前景的悲观情绪，因为美国对汽车、钢铁和铝的征税仍然存在。美国贸易政策的不可预测性，增加了全球经济衰退的可能性，而加拿大尤其会受到影响，因为其约80%的出口都销往美国。
在关税政策不确定性的背景下，路透社调查显示，经济学家目前预计加拿大经济今明两年将分别增长1.2%和1.1%，远低于一个月前预测的1.7%和1.6%，少数经济学家甚至还预测加拿大经济今年将陷入衰退。
加拿大2月份通胀率突然飙升至2.6%的八个月高点，远高于加拿大央行1%至3%的目标区间中位，这可能令加拿大央行对进一步降息感到不安。 3月份就业岗位减少3.26万个，为三年来首次，也加剧了利率路径的不确定性。
自去年夏天以来的过去10个月时间里，加央行已经实施了大规模的货币宽松政策，将主要借贷成本降低了225个基点，至2.75%，使利率降至中性区间，在这个区间内，也就是利率刚好不会限制或刺激经济增长的水平。
这些降息措施仍在对经济产生影响，因此央行需要更多的时间来评估政策的效果，加上当前关税政策带来的形势依然有变化的可能，如果加央行本次按兵不动，则表明他们希望保留更多的政策弹药，在必要时进一步降息来托住经济。因为外界当前也在衡量最新局势下，加拿大经济会否在第二季度陷入衰退的风险。
加拿大央行本次还将发布季度货币政策报告，外界预期，由于难以确定既定的增长路径，这将是疫情爆发以来该行首次不给出单一的经济预测，而是提供一系列预测，市场希望从中看到贸易战对于经济和通胀预估可能带来的影响。
本次加央行如果不降息，可能会表达“有必要时会采取行动”，保留政策进一步调整的空间。整体来看，平衡通胀和经济增长之间的矛盾将使加拿大央行在未来几个月保持警惕，当前隔夜指数掉期市场预期未来12个月利率将下调47个基点。而随着经济增长放缓开始显现，预计加央行将恢复宽松政策。
加元兑美元近期创下去年11月初以来的高位，因为特朗普关税政策当前来看对美元的伤害更加突出，美元兑加元自2月创下高位以来已经累计回吐6%。但是加元依然面临上述的多项不确定性，所以今晚加央行决议的立场和前瞻都是决定加元这一波反弹能继续走多远的关键。
