在本周澳储行开启了2020年11月以来首次降息，以及纽储行进行了可能是本轮宽松周期的最后一次降息后，周四凌晨美联储会议纪要将继续补充本周全球央行的动态，也是本周美国市场为数不多的关键指引。
在1月份的会议上，美联储决定维持联邦基金利率目标区间在4.25%至4.50%不变，这一决定标志着自2024年9月开始的降息周期被按下了暂停键。美联储在声明中提到，通胀仍处于“较高水平”，尽管近期数据有所改善，但仍未达到其2%的目标。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，尽管通胀有所进展，但仍需进一步观察数据。
尽管市场预期2025年美联储可能进一步降息，但鲍威尔表示，美联储将根据数据变化灵活调整政策。市场目前预计2025年仅会降息一次，且降息时间可能推迟至下半年。美联储未来将重点关注通胀数据和特朗普政府的经济政策（如关税和移民政策）对经济的潜在影响。
鲍威尔对美国经济状况表示乐观，称经济“处于相当好的位置”，劳动力市场强劲，GDP增长稳健。他还提到，当前的货币政策仍具有一定的限制性，有助于抑制通胀。总的来看，美联储目前的立场是：将保持谨慎，避免过早调整利率。这一点在上周鲍威尔出席半年度听证的发言上再次得到了强调。
随着特朗普总统通过扩大关税重组全球贸易体系的努力初见成效，美联储官员仍面临一个问题：这些政策将如何影响央行降低利率的计划？所以市场仍在尝试衡量特朗普政策可能对美联储政策的传导作用。
美联储上一次不得不应对长期贸易战是在2018年，当时正值特朗普入主白宫的第一任期。然而，当时的经济背景与当下完全不同。经济学家担忧，关税本质上是对美国消费者征税，且除了关税，特朗普还将增加国内能源产量、放松管制和减税作为其经济议程的其他支柱。他的政府还在推行大规模驱逐非法移民以及削减政府开支，其中一部分是通过削减联邦劳动力来实现的。
周一美联储理事表示，他不认为特朗普的政策会破坏美联储控制通胀的努力，因任何征收关税的措施都只会适度提高价格，而且不会持续。相反，他暗示今年仍将采取新一轮降息措施。认为关税导致的价格上涨可能会被其他政策所抵消，这些政策可能会产生“积极的供应效应，并对通胀造成下行压力”。
这样的立场在近期以来属于少有的鸽派言论，因为美联储官员迄今一直不愿准确推断这些变化对经济以及最终利率走势的影响。因此市场希望从美联储纪要中获取更多的细节，看是否能对上述立场作为补充。
如果事实证明，对关税影响经济增长的担忧盖过了消费者价格可能只是暂时上涨的因素，那么美联储还将重新聚焦在更多的宽松力度上。这也会是市场下一个潜在的翻转趋势所在，如果这种可能性逐渐发酵，那么美元会延续近期的弱势，黄金和美股市场可能出现共同上样的行情，而以上的行情在波动中交集意味着震荡加大，黄金即便经历当前短暂的调整，但整体趋势依然是较为明确的向上行情。
