全球金融市场连续三周出现波动，由于华尔街的避险情绪紧急飙升，而对经济衰退避风港的需求推动了主权债券的上涨，本周的美国股市尤其受到重创，华尔街的恐慌指数和衡量信贷风险的关键指标跟随飙升。
本周初标普500指数中最具影响力的科技股遭遇抛售，给交易带来沉重压力，从2月份的高点的距离扩大至10%，收盘价低于关键的200日移动平均线，是自2023年11月以来首次。纳斯达克100指数创下2022年以来最糟糕的一天。美国国债收益率下跌，因投资者押注经济放缓将迫使美联储加快降息。
特朗普就任第二任总统仅50天，但是几乎每一天都在考验市场。近期短短几周内，特朗普在社交媒体帖子或电视露面中无休止地宣布其计划和想法，导致市场几乎不间断地波动，按照机构的说法：现在显然每15分钟就会出现一个头条新闻。
这就引申出一个问题：交易市场不能避免波动的存在，也是因为波动而存在，但是很明显，哪怕是再活跃激进的交易员也不能承受频繁且剧烈的无征兆的波动。所以在这种时候，往往会看到市场因为恐慌而选择避险。
越来越多的猜测认为，特朗普宁愿忍受经济和市场的困境，以追求涉及关税和小政府的长期目标。上周末，当被问及他是否预计会出现经济衰退时，他并未排除这种可能性。这一言论标志着市场形势的突然转变。
所以当地时间周二特朗普又出来“辟谣”，称：我完全没有看到这一点，认为这个国家将会繁荣发展。当被问及市场波动时，特朗普说：“不，我不担心。我认为我们将拥有一个真正的经济，而不是一个虚假的经济。”
人们越来越担心，特朗普总统的提高关税、削减开支和地缘政治动荡将使美国经济陷入停滞甚至衰退。这些走势表明，特朗普上任不到两个月，市场情绪就发生了显著变化，华尔街曾一度欢迎特朗普的上任。最初的预期是，他的减税和放松管制计划将刺激本已稳步扩张的经济，从而推动市场积极地发展，至少美元和股市是抱着很大期望的。
过去几年，尽管海外经济增长放缓，但美国经济仍表现出令人惊讶的韧性，这一直是市场的主要推动力，这样的论点和担忧动摇了十多年来一直占主导地位的经济和市场例外论氛围。华尔街策略师纷纷警告股市波动加剧，包括摩根大通和加拿大皇家银行资本市场在内的其他市场预测者也降低了对2025年的看涨预期。美国个人投资者协会的一项调查显示，自2022年以来，大多数个人投资者首次表示，他们认为未来六个月股市将下跌。不到20%的人预计股市在此期间会上涨。
不过按照以往的走势看，市场短时间的恐慌通常是来得快去得快，如果经济衰退担忧不会继续扩散，而且政府关门得以避免，那么恐慌情绪在短期内会很快消散。但需要积极的美国经济数据加以配合来重新唤起市场的信心，但无可置疑的是，市场会始终笼罩在特朗普的政策不确定性中。
这种谨慎态度已逐渐渗透到市场中，因此，随着经济担忧升级，交易员们重新拾起传统的策略，涌入防御性避风港。投资者纷纷转向能源、消费必需品和公用事业公司等防御性板块，这些行业不太容易受到消费者支出削减的影响，在经济放缓期间往往表现良好，因此以上板块自2月下旬以来的表现更加抗跌，进一步和被抛售的科技股形成对比。
