上周五美股收盘后，评级公司穆迪以美国政府预算赤字不断膨胀迹象为由，将美国的信用评级从最高级别的Aaa下调至Aa1。此次降级后，全球最大经济体美国已被三大评级机构全部降至最高评级3A以下。
此次评级下调正值国会山就更多尚未落实的减税措施展开辩论之际，而随着特朗普颠覆长期建立的伙伴关系并重新谈判贸易协议，美国经济前景可能放缓。此次降级可能会加剧华尔街对美国主权债券市场的担忧。机构指出，穆迪下调评级更具象征意义，而非根本性转变。但这确实会削弱信心，尤其是在美国债务和赤字问题成为焦点的情况下。
鉴于目前联邦预算赤字接近每年2万亿美元，占国内生产总值(GDP)的6%以上，穆迪此举在许多人意料之中。美国国会预算办公室今年1月警告称，美国政府的债务水平有望超过二战后创下的纪录，到2029年将达到GDP的107%。
穆迪表示，尽管承认美国经济和金融实力强劲，但这已无法完全抵消财政指标的下滑。预计“联邦赤字将扩大，到2035年将达到GDP的近9%，高于2024年的6.4%。对此，美国财政部长贝森特淡化了对美国政府债务和关税通胀影响的担忧，并表示特朗普政府决心降低联邦支出并促进经济增长。
消息导致本周市场以震荡开局但也很快消化，美国资产面临新的压力。而上周的美元刚刚迎来复苏，连续第四周上涨，并创约两个半月以来的最大单周涨幅。虽然收益率上升通常会提振货币，但从长远来看，美国国债避险地位的削弱将对美元以及外国对美国国债和其他美国资产的需求产生影响。国债收益率上升还会使政府通过增加利息支出削减开支的能力变得更加困难，同时还可能通过提高抵押贷款和信用卡等贷款的利率来削弱经济。
周一亚洲早盘交易时段，美股期货、美债期货和美元指数同步走弱，凸显市场对美元资产信心的弱化。最终以美元收低和美股接近平盘温和上涨、黄金反弹结束当天走势。彭博美元指数已接近4月份低点，期权交易员的情绪正处于五年来最悲观的水平。美国国债收益率曲线趋于陡峭，两年期国债收益率下滑3个基点，30年期国债收益率小幅上升1个基点。短期国债收益率对美国利率走势更为敏感，而长期国债收益率则受到对美国巨额债务走势预期的影响。
机构预计“受穆迪降级影响，10年期和30年期美国国债收益率将再上涨5-10个基点”。随着主权和机构大型投资者开始逐步将美国国债换成其他避险资产，进一步给美元带来下行压力，并降低美国股市的吸引力。
以往，类似的评级信用下调行动之后，美国国债价格往往会上涨，如黄金其他避险资产也会跟随上扬，迅速反映市场的担忧。美元可能因美债吸引力下降而走弱，尤其是如果海外央行或机构投资者减持美债，但是对于美元资产的影响可能偏短线，这意味着市场恐慌可能是暂时的，若美国经济基本面没有进一步恶化，则评级遭下调的影响会逐步消化。
更长期来看，市场的信心和走势取决于美联储政策路径和美国财政，若评级下调倒逼财政紧缩，美元可能企稳；反之，持续赤字或加速贬值。对于美股而言，若经济增速因财政紧缩放缓，企业盈利预期可能下调，从而影响美股的反弹。对于黄金而言，黄金作为无信用风险资产，通常受益于主权评级下调，价格可能短期上涨，但若美债收益率上行速度快于通胀预期（实际利率上升），可能限制黄金涨幅。
