本周美国唯一重磅数据——7月CPI公布后，重新定下了美元短线疲惫的基调，因为市场几乎可以确认美联储9月降息会成定局。与此同时，英镑得以在非美货币中崭露头角，兑美元升至近三周高位，昨日在美国通胀温和的同时，英国的就业市场意外带来了惊喜。
英国国家统计局报告显示，7月就业人数减少8353人，为今年1月以来最小降幅，降幅不仅小于经济学家预期的2万人，周二公布的数据还下修了前几个月的失业人数，表明劳动力市场或许已开始企稳。截至6月的三个月里，英国失业率维持在4.7%的四年高点，而剔除奖金后，私营部门薪资增长率从4.9%小幅降至4.8%。
上周英国央行决议进行了最新的降息，为一年内第五次下调关键利率，使借贷成本降至两年多以来的最低水平，但是却发出了相对鹰派的信号。由于最先的投票未能达成共识（5票赞成降息，4票赞成维持利率不变），英国央行不得不进行史无前例的第二次投票，才最终将利率下调25个基点。
这种情况表明，利率制定者越来越担心食品价格飙升导致通胀再次抬头，零售商将此归咎于工党政府近期上调的工资税和最低工资标准。官员们正在权衡这些风险与不断增加的失业率以及可能抑制未来价格压力的“疲软”经济之间的关系。
央行警告称9月份通胀率将达到4%——这一数字将是其目标的两倍，且比11月的下一次预测提前几周。英国央行还暗示，将在下个月的年度评估中放缓所谓的量化紧缩步伐，并警告称长期债券市场出现紧张迹象。
行长贝利的言论也出现了一些措辞的改变，他向媒体表示：未来降息的走向“坦率地说有点不确定”，任何降息都需要逐步、谨慎地进行。加上最新就业数据将使英国央行官员维持其“渐进且谨慎”的货币扩张立场，当前交易员认为11月降息的可能性不足50%。而原先市场预期，英国央行11月是否会继续每季度一次的降息步伐，目前悬而未决。英国央行最近的一项调查显示，受访者的预期中值是预计银行利率到明年6月份将降至3.25%。
虽然目前一些乐观开始显现，不过英国经济依然增长乏力，零售、酒店等劳动密集型行业受到的冲击尤为严重。尽管工资增长速度快于通胀，但消费者却缺乏足够的信心来增加支出。如今，企业不仅担忧下一份秋季预算案可能再次增税，还对就业权利相关立法的影响以及明年最低工资标准的再次上调感到不安。
目前英国央行正试图在近期通胀回升与就业市场降温之间取得平衡，英国央行自身的企业调查显示，滞胀风险正在加剧。而周四英国迎来最新的季度GDP报告，预期增长率大幅放缓，降至0.1%。相比之下，今年前三个月的增长率为0.7%。英国央行在其货币政策报告中表示，预计通胀率将在9月份达到4%的峰值。这一数字是英国央行目标利率的两倍，也高于其5月份报告中预测的3.8%。
面对高利率和释放稳定迹象的就业市场，英国央行在采取下一次行动前无疑有更多的时间，这为英镑也提供了企稳中回升的空间，但能走多高，部分取决于接下来的英国经济数据以及美元走弱的迹象再次加深，当前市场已经大幅消化美联储9月降息给美元的利空铺垫，如果在降息后的美国数据展示经济的韧性，且美国关税有更多明朗释出，则英镑会缺少一些来自外界的动力。
