虽然美国大型银行财报季的开局算是积极，但是周二的美股市场因为贸易紧张关系而再次掉头，因为市场原先因为特朗普对于贸易紧张关系缓和的言论而反弹，但是乐观情绪又很快被特朗普亲手推翻。因为他但在社交媒体上表示可能停止与华的食用油贸易。
什么是TACO交易？
由于特朗普立场和政策的“反复性”，市场中流行出了一种模式：TACO交易。TACO交易指“特朗普总是胆怯（Trump Always Chickens Out）”的缩写，旨在利用特朗普在贸易谈判中倾向于采取极端立场，但随后又转向不那么激烈的立场这一特点。
这个缩写词是由英国《金融时报》专栏作家罗伯特·阿姆斯特朗于四月底首创的。此后，交易员们开始采用这个缩写词来应对特朗普上任初期宣布的数十项关税政策变化。
放在关税威胁上，就是特朗普整天嚷嚷要征收高额关税，导致股市暴跌，然后他又释放让步的立场，股市又重新反弹。按照彭博社的说法，华尔街已经学会了利用这一点，在标准普尔500指数首次下跌时买入，预期总统会在关税问题上回落，从而推高股市。
这一策略奏效的典型例子是在4月份，当时美国在解放日公布关税后股市暴跌，但随着特朗普在贸易威胁上展现灵活性，宣布暂停加征关税90天后，股市最终大幅上涨。5月底，特朗普宣布对欧洲商品加征50%的关税，但很快又有所松动，股市随即反弹。
背后的逻辑
特朗普的关税措施可能会增加进口成本，从而引发通胀，并减缓经济增长。关税还会推高消费价格，损害消费者信心，降低消费者的购买力。所以当特朗普威胁征收关税时，投资者往往会抛售股票，因为他们担心关税可能引发经济衰退。而当他降低、推迟或取消关税时，投资者则会买入股票，因为他们预期贸易战正在缓和。
所以，TACO交易是一种非正式交易策略：在关税威胁导致的市场低迷期间买入股票或其他资产，并在关税延迟或逆转引发的后续反弹后卖出。在政策不确定性较高且市场反应可预测（至少在短期内）的环境下，该策略尤其具有吸引力。
Normura Holdings的报告显示，如果每次特朗普升级贸易言论时做空（或押注做空）标普 500 指数期货，并在五天后买入，自2月初以来将获得12%的回报。相比之下，如果只是持有而不采取任何行动，在经历了一系列令人不安的股市波动后，投资者的投资组合在同一时期几乎保持不变。
贸易紧张局势加剧之际，股市估值在今年的上涨之后似乎越来越高。美国银行的一项调查显示，创纪录比例的全球基金经理表示，人工智能股票正处于泡沫之中，加剧了调整的风险。不过，预计投资者还是会继续测试TACO交易是否一如既往“好用”，除非贸易局势急转直下，双方出具政策来加剧局势紧张，否则TACO交易可能还是会继续推动股市在大跌后的反弹。不过，虽然TACO交易可以快速获利，但也存在风险，因为关税威胁始终存在无法逆转或市场反应不符合预期的可能性。
