上周美联储、欧央行、日央行连番出炉利率决议，让整个金融市场经历一系列的波动，而在本国自身无论是数据，还是央行动态缺乏指引的英镑，却录得了比其他主要货币更大的行情。上周的英镑兑欧元汇率跌至2023年以来的最低，创下九年来最长的月度连跌纪录；英镑兑美元汇率也持续创下七个月以来的最低。
市场走势反映了英国国内外诸多不利因素的叠加：对英国增税的担忧、疲软的经济增长数据，以及美联储降息预期减弱导致美元走强。美元指数在周二进一步触及100关口，加剧了英镑的下行压力。实际上，市场已经部分消化了英国央行可能采取温和立场的可能性。
对于今日的英国央行决议，在8月份降息25个基点至4%后，市场预期本次将维持利率不变，为去年开始放松政策以来首次放慢降息步伐。但是维持利率不变并不是百分百共识，有机构认为市场低估了本次降息的可能性（货币市场暗示降息的可能性为25%）。自2024年8月以来，英国央行已五次降息，力求在支持疲软经济增长的同时，将通胀率拉回2%的目标水平。
直到9月，英国央行行长贝利对英国经济“低于潜在水平”以及就业市场疲软表示担忧，表示降息步伐“更加不确定”。在主要发达经济体中，英国的通胀率仍然是最高的，达到3.8%，这主要是由于一些一次性因素，包括4月份雇主社会保障费的上涨。9月份的通货膨胀率并没有像英国央行预测的那样上升到4%。但是，工资增长进一步放缓，失业率上升，所以再度引发市场对于降息的押注。
一些分析人士认为，随着失业率攀升和GDP增长持续疲软，政策制定者之间的分歧可能导致英国央行内部投票结果再次出现分裂，11月预算案中财政政策收紧的前景进一步强化了英国央行支持采取宽松货币政策的论点，因为市场预期英国央行在12月可能再度降息。
据彭博社报道，英国首相上周在议会质询中拒绝排除提高所得税、国民保险或增值税的可能性，这表明政府可能会违背一项关键的竞选承诺，即填补其财政漏洞，市场预期11月的预算案将给经济带来“巨大的紧缩效应”。
英国财政监管机构预计将大幅下调生产率增长预期，这将使财政大臣雷切尔·里夫斯在11月26日的预算案中更难达到其财政目标。巴克莱银行的一项分析估计，里夫斯可能需要削减400亿英镑的开支并提高税收，这可能会打击经济增长。近几周英国国债收益率的下降对英国政府来说无疑是好消息，因为这降低了其债务利息支出，但英国利率走低削弱了英镑相对于其他国家的吸引力。
当前市场围绕着英镑的悲观正在逐渐拉低市场情绪，期权定价已跌至三个月来最悲观的水平，看跌预期已接近两个月来的最高点。野村控股、富国银行和荷兰合作银行的策略师均预测英镑将进一步下跌。
本次英国央行决议是否发出鸽派的立场是决定英镑走势的关键，但是在11月26日财政预算发布前，央行内部意见的分歧可能使行长贝利继续采取谨慎的立场，等预算公布后视乎通胀再采取进一步措施。而本次英国央行公布的经济和通胀预测，会是英镑和英国股市初步的风向标，当前对于英镑兑美元来说1.3000关口是捍卫的关键，英国富时100指数上周自高位回落后呈现整理的走势，所以今晚的决议也是决定其能否重返高位的关键。
