美联储决议后，今晚继续关注欧央行决议，预计连续第三次维持利率不变，自去年9月政策制定者表示经济处于“良好状态”以来，情况并没有太大变化，所以欧央行不需要采取行动，在多数市场人士看来，欧央行已经结束了降息周期。不过，行长拉加德的言论预计将为该行未来的政策路线图提供线索，也是决定欧元和欧洲股市走向的关键。
欧元区9月份通胀率升至2.2%，自4月份以来首次高于目标水平，原因是服务价格上涨，能源成本降幅放缓。欧洲央行预计明年通胀率将降至1.7%，并在2027年中期之前保持在目标水平以下。今年以来欧元升值12%，可能会推低通胀。欧洲央行9月会议纪要显示，决策者普遍认为通胀风险平衡，但更多的人似乎担心通胀走弱而非走强的风险。
自2024年中期以来，欧洲央行已八次降息，数据显示，先前的大幅降息正在发挥作用。经济方面，虽然部分数据不及预期，但整体稳步复苏的趋势没有改变。政策制定者并未表现出采取行动的紧迫性。除非出现外部冲击，否则市场预计2026年不会降息。欧洲央行认为经济”处于良好位置”，但同时也承认更高的关税、走强的欧元和加剧的全球竞争可能抑制增长。
政治方面，法国预算的不确定性可能影响其处理高财政赤字和债务的能力，但是不太可能影响欧洲央行的计划。经济学家表示，美国关税的影响和贸易紧张局势升级的可能性仍然是主要的风险，因为可能抑制欧元区出口、影响经济增长并加剧下行风险，但目前来看依然可控。
本次会议中，欧洲央行对未来的政策指引，特别是对通胀、经济增长及潜在风险的评估，将是市场关注的焦点。虽然9月通胀升至2.2%，但欧洲央行官员们似乎更担忧通胀走弱的风险。同时，强势的欧元也是潜在的下行风险。
关于未来政策，欧洲央行并未完全关闭进一步降息的大门。如果经济下行风险加剧，例如欧元汇率进一步走强或贸易紧张局势升级，央行仍可能选择继续降息。对投资者而言，此次会议的重点在于捕捉欧洲央行对于结束降息周期的决心有多大，以及其对未来潜在风险的评估和应对意愿，这将直接决定欧元和欧股在中长期的走势方向。
即便欧央行已经到了降息尾声，但是欧洲股市依然具备支撑，尤其是近期贸易紧张局势缓和，美股屡创新高的乐观氛围带动下，而关键的带动因素则是上文提及的欧元区经济在稳步回升带来的信心。投资者在稳定的通胀率和强劲的商业活动背景下，认为股市具备回升的空间。
由于缺乏人工智能热潮的拉动，投资者因为美联储进一步预期降息而重返美国资产市场，欧洲股市今年迄今的涨势不及美国股市，在前期大幅上涨后慢下步伐，市场正在等待德国兑现其全面财政改革的承诺。机构预期在经济增长的推动下，未来两年企业盈利将分别增长4%和6%，未来12个月斯托克600指数将上涨约5%；高盛将欧洲斯托克600指数未来12个月目标从520点上调至570点。
德国计划斥资数千亿欧元用于道路、桥梁和军队的现代化改造，以期提振经济，消息在之前带动了欧洲的大涨。不过一些投资者质疑，如此大规模的刺激计划何时才能转化为企业利润。批评人士还指出，部分资金可能会被用来替代政府预算，而非用于促进额外投资。所以当前欧洲股市需要抛去这些疑虑，也需要经济刺激计划的落实来实现新的一波上涨。另外的潜在提振因素则来自于美国股市如果自高位调整，欧洲股市作为估值相对便宜的去处，自然会重新吸引资金的回归，但是难以复制今年一季度的强势。
