本周作为关键事件指引的美联储决议将于周四凌晨公布，放在美股和贵金属双双创新历史新高的当下，纪要的公布将决定市场是愈战愈勇还是短线迎来转折。
近期就在美市场强化9月降息预期的同时，美联储官员们的讲话却依然维持谨慎的立场。表明在政策制定者等待更多通胀正在缓解的证据之际，美联储应在更长时间内维持高企的借贷成本，暗示他们并不急于降息。
在今年的大部分时间里，美国的通胀率仍高于预期，削弱了投资者对美联储将在2024年底前多次降息的希望。不过在上周最新通胀公布后，市场愈发确认美联储9月加息已经可以成行。
美国4月份潜在通胀指标在6个月来首次出现回落，这为美联储官员在降息前希望看到的方向提供了一些进展。美国4月剔除食品和能源价格的核心消费者价格指数同比上涨3.6%。这与预期相符，但较3月份3.8%的增幅有所降温；月度核心物价涨幅为0.3%，低于前三个月的0.4%。
在上一次的公开讲话中，主席鲍威尔表示，他预计通胀“将回落至更接近于去年较低水平的水平”，但“对此的信心不像以前那么高了”。美联储需要“保持耐心，让限制性政策发挥作用”，这可能需要超过一个季度的数据来证明。这意味着，美联储将需要三份以上的通胀报告，才有信心将利率从23年高位下调。
克利夫兰联邦储备银行行长梅斯特、纽约联邦储备银行行长威廉姆斯和里士满联邦储备银行行长巴金在上周分别表示：通胀率可能需要更长时间才能达到2%的目标。对最新的报告感到欣慰，但将密切关注5月和6月的数据，以确保数据不会逆转。
尽管如此，本周开篇以黄金为主导的贵金属就已经飙升至历史新高，受美联储将于今年开始放松货币政策的乐观情绪升温以及中东地缘政治紧张局势加剧的提振。上周，在周三公布的数据显示4月份通胀放缓幅度超过预期后，美元下跌为以美元计价的贵金属金价提供了支撑。
数据显示，在截至5月14日的当周，交易纽约商品交易所(Comex)期货的对冲基金将黄金多头押注已经被推高至三周高点。这一涨幅表明，在美国利率路径缺乏明确性的情况下，黄金已经突破了最近几周相当狭窄的交易区间。今年以来，金价上涨了近20%，4月份连续创下历史新高。本月初以来，现货黄金已经累计上涨5.7%，当前2500美元关口成为多头下一目标。
白银价格也攀升逾11年最高突破30美元大关，此前白银价格在上周五强劲反弹的推动下，受到更广泛的实物金属市场的溢出效应的推动。5月初以来已经累计上涨逾19%，接下来33美元的高位可能很快被拿下，一旦突破更高的目标在35美元。
现货金属市场供应收紧刺激了投资者对铜等材料的需求。与黄金不同，这种白色金属也被认为是一种工业商品，因为它被用于太阳能电池板等产品。铜价在本周一也创下纪录新高，伦敦金属交易所(LME)指标期铜一度高见11104.5美元，空头回补引发的近期涨势为投机客和基金提供了押注铜价继续上涨的动能，自年初以来已经猛涨30%，继续关注11200美元上方价位。
