据日本总务省统计局数据，日本11月东京CPI年率为2.7%，低于前值2.8%，但仍高于2%的温和通胀标准。日本11月东京核心CPI年率为2.8%，与前值持平。经验来看，市场人士更关注核心CPI数据。同一时间还公布了日本的失业率数据，10月最新值为2.6%，保持不变。日本的就业市场一致保持稳定，市场关注度一般。
历史数据看，2021年8月份以来，东京的核心CPI有负转正，2023年1月份达到阶段性高位4.3%，直至今日都没有持续跌破2%的温和通胀标准。东京的通胀率已经十分稳定，再次出现通货紧缩或者恶性通胀的可能性较低。对于日本央行来说，面对稳定的物价和极低的失业率，继续将偏低的基准利率正常化，也就是连续加息，是当务之急。
债券市场收益率来看，日本1月至5年起的债券收益率逐级走高，一年期国债收益率最新值为0.77%。比较来看，日本央行设定的基准利率为0.5%，已经低于债券市场的0.77%预期值，这意味着今年日本央行可能还有一次25基点的加息动作。日本央行下一次利率决议是在12月19日，主流预期将会加息，基准利率将升高至0.75%，符合债券市场的判断。
对于日元来说，加息是利多消息，且提振效果可以持续很久。但是，日本央行加息并不一定导致USDJPY下跌（也就是日元相比美元升值）。因为美元指数是主导货币，美联储和美国经济对USDJPY的走势起到了决定性作用。
技术角度看，日线级别，USDJPY处于中期上涨趋势，且11月17日突破通道上轨后，有加速上涨迹象。USDJPY上涨，意味着日元正在迅速贬值，市场人士对日本央行的加息预期并没有阻止日元的贬值走势。造成日元持续贬值局面的主要因素，是美元指数在9月18日后形成牢固的双底结构，之后便展开了流畅的反弹走势。9月18日之前，USDJPY已经有顺势下跌的局面，但随着美元指数的反弹，USDJPY也结束了下跌，猛烈的涨势一举突破了中期上涨通道。USDJPY未来的走势，我们认为，仍取决于美元指数的表现，而不是日本央行加息与否。
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