随着美股财报季接近尾声，市场本周将迎来科技股的重磅指引——英伟达 ( NVDA ) 即将公布财报，作为人工智能（AI）浪潮的核心受益者和全球市值领先的企业，其业绩表现不仅关乎自身发展，更被视作衡量AI领域投资热度与科技股走势的重要风向标，交易员们希望其业绩能缓解人们对人工智能支出的担忧，毕竟在上周五美联储主席鲍威尔讲话增强降息信号前，科技股曾连续遭到抛售。
英伟达将于美东时间8月27日美股盘后公布2026财年二季度业绩，随后召开业绩电话会。华尔街分析师预计，英伟达第二财季调整后每股收益将达到1.01美元，较上年同期增长48%；营收将超过450亿美元，较上年同期增长50%。核心关注点集中在AI芯片需求结构的变化、Blackwell芯片产能爬坡以及中国市场复运进展三大方面。
主要业务板块展望
数据中心业务（绝对的增长引擎）：聚焦Blackwell架构GPU的强劲需求；AI推理需求快速增长；供应改善与产能提升。
游戏、汽车与专业可视化：游戏业务预计保持稳健增长，得益于新一代GPU的发布和PC硬件升级周期；汽车与专业可视化占比不大但持续增长。
英伟达面临的最大问题之一是其能否在中国销售其产品。特朗普政府最近批准英伟达和美国超微半导体公司恢复在中国的销售，前提是它们必须将15%的收入上缴给美国政府。留意英伟达第二季度业绩将不包括任何对中国的H20芯片销售，因为美国政府对这些为中国制造的数据中心AI芯片的出口管制持续了整个季度。
英伟达不仅是市值最大的人工智能公司，也是标准普尔500指数中最大的成分股。英伟达的规模、其在标普500指数中占比近8%的最大权重，以及其在人工智能开发领域的核心地位，使其成为大盘的风向标。这家科技巨头的芯片产品无处不在，其40%的收入来自Meta Platform.、微软、Alphabet Inc.和亚马逊公司——这些公司均位列标普500指数的前十大权重股之列。
虽然较低的利率应该会利好英伟达等成长型股票，但这并不能解决市场估值过高的担忧。标准普尔500指数的预期市盈率约为22倍，高于其10年平均市盈率19倍。英伟达的预期市盈率约为34倍，低于其5年平均市盈率39倍。
上周的英伟达一度经历一个月以来最长的连跌，股价较8月初创下的历史高点下跌不到3%。一份强劲的财报可能会提振英伟达股价并引领市场上涨，但同时投资者也需要警惕业绩意外不及预期的出现。根据彭博社汇编的数据，期权交易员预计英伟达财报或将出现6%的波动。
彭博社汇编的数据显示，仅在上周，追踪该公司的79位分析师中，至少有9位基于对强劲季度业绩的预期，上调了目标价，平均目标价超过194美元。这意味着，较英伟达上周五178美元的收盘价，该股有约9%的上涨空间。在绩前市场也积极布局英伟达业绩行情，周一的英伟达在下跌的美股市场中逆市走高。对于大市而言，英伟达需要通过强劲的业绩指引，打消市场对“AI基础设施建设是否已阶段性见顶”的疑虑。
根据历史走势，这家人工智能巨头在过去20个季度中，有18个季度的盈利超过了分析师的普遍预期，所以周三业绩再超预期的可能性很高。如上一财季，英伟达盈利超出预期8%，股价在业绩第二天跟随上涨超过3%。除了业绩本身外，业绩指引也是影响股价的关键。华尔街目前预计第三季度营收为525亿美元，同比增长50%，调整后每股收益为1.19美元，同比增长47%。所以看管理层的最新指引和市场预期是否存在较大的差别，决定是否会为股价带来惊喜。
